匯豐中華投信環球策略投資總監（股票）、亞太投資總監馬浩德（Bill Maldonado）認為，
輸出
，2017年，
有機茶代工
，通貨再膨脹政策日益成為焦點，
關鍵字行銷
，不僅僅是美國，
內視鏡拉皮術
，亦包括亞洲，
台灣茶
，尤其是日本及中國，
創意禮品
，甚至可能包括歐洲。這將有利中短期股市表現。因此，我們對2017年的股市前景相對樂觀，惟並非憧憬會出現重大回報。2017年全球貨幣政策格局相當複雜，因為美國及世界其餘地區持續存在分歧。美國將繼續收緊政策，且由於川普將採取通貨再膨脹政策，收緊步伐或較預期快。所以，美國的利率有望進一步攀升，但升息步伐仍會相當循序漸進，而我們預期其餘地區的政策仍然相對寬鬆。這將為股市帶來合理支持。具體而言，如果通貨再膨脹轉換為實際成長，而不僅是通膨，成長將轉化成企業盈利，這將會有利全球股票。儘管目前對上述發展作出判斷還為時尚早，但此情況應對股市有利，有利此資產類別未來兩至三年的回報。Bill Maldonado認為，股市相對債券繼續被低估（尤其是與政府債券相比）。我們相信股票的風險溢價仍然具吸引力，成熟市場及新興市場股市均呈現機會。儘管天秤轉至「脆弱平衡」的通貨再膨脹一端，擺脫長期停滯，但我們預期股市將繼續出現相對溫和的回報。美國方面，隨著美元走強、能源價格下跌及工資上漲，盈利趨勢放緩。然而，總統大選之後，市場對有利的稅務改革、財政支出增加及監管放寬的預期日益增長，可支持收入及邊際利潤的上升。歐洲方面，儘管歐洲計畫的長期前景堪憂，但當地經濟走強。新興市場周期性指標持續改善，由於宏觀數據好轉支持企業營運環境，股票盈利有望回升。亞洲股票持續在成長前景、盈利向上修訂及估值方面表現出色。2016年，新興市場優於成熟市場，馬浩德預期此趨勢持續。目前新興市場占全球生產總值約三分之一，以及全球生產總值增長近五成。從宏觀經濟而言，我們預期經濟基本面仍有利新興市場股市。快速工業化將刺激成長，沿著價值鏈升級的潛力有助提升企業的盈利。此外，我們認為股票估值合理，新興市場貨幣同樣被低估。在新興市場，我們認為亞洲（日本除外）股票提供吸引的機會。改革的進展是亞洲可持續成長的關鍵，中國、印度及印尼過去數年實施重大改革，在中長期有利亞洲股市。(時報資訊)，