本周潛力股-中國鐵建 新訂單Q4後釋放

     由於低基期,

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,今年第3季度新簽訂單同比增長88%,

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,其中鐵路、公路和城市軌道等新簽訂單在第3季度環比分別增長5.4倍、1.44倍和2.4倍。大陸政府從今年下半年開始加碼基建投資,

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,考慮建設周期,

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,預計第4季度至明年,

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,來自鐵路、公路、城軌和市政工程等的新簽訂單將會顯著增多。目前A股股價對應PE分別為7.6倍和6.4倍;H股股價對應PE分別為10倍和8倍。
     中國鐵建是大陸特大型的建築工程承包商(鐵路、公路、市政),

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,工程承包占營業收入比重將近9成。2002至2011年間營收年均增長27%,毛利率和淨利潤率較低但是穩定,分別在10%和2%附近。目前在手訂單充足,截至2012年9月30日,公司未完工合同總額13,569.4億元(人民幣,下同)。
     2012年前3季度累計實現歸屬母公司淨利潤為50.93億元,同比增長2.06%。其中,第3季度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為19.04億元,比上年同期增長40.99%。
     預計2012年全年可實現淨利潤84.47億元,YoY達7.55%。

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