大佛李其展:低利率嘸路用 負利率卡有效?

各國央行狂灑錢,

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,但能否推動經濟成長仍是未定數。(本報系資料照片)

在日本跟隨歐洲幾個主要央行開始實行負利率後,

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,這個名詞就開始廣被投資朋友所知,

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,就如同過去量化寬鬆(QE)一般,

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,原本屬於非常規的貨幣政策忽然變成熱門話題,

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,然而這樣的操作真的能推動經濟成長嗎?我先說結論,

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,對於利率已降至接近零而量化寬鬆規模難以再大幅度提升的國家來說,

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,負利率其實算是一個沒辦法中的辦法,因為央行降息有很大的因素是希望可以促進民眾擴大投資,用降低貸款成本的模式來提高投資意願,同時也希望存款戶將在金融機構內的存款因為利率降低而提出來投資或消費,藉以推動GDP組成中的兩大項目-民間消費與投資,讓經濟可以更快速的上揚。但在目前通膨低迷與民眾信心不足的情況下,低利率已經不足以吸引民眾貸款,金融市場的動盪也讓存戶寧願將資金放在銀行也不想承擔損失,所以乾脆先從央行出手丟出負利率,先強迫金融機構將手上的資金最更有效的運用,無論是放款或是投資都好,至少推各大銀行必須想辦法不讓存款變成重大負擔再說。因此雖然日本與歐洲等幾個大央行祭出負利率後市場波動都變大,但若過個一兩季後能展現在GDP成長上,這個沒辦法中的辦法就算是發揮初步的功效啦。

文章來源:負利率真的有助於經濟成長嗎?(取自Yahoo理財世界一把抓專欄)

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◆作者目前任職日本券商,有超過10年的實際市場投資操作經驗,專長於國際經濟動向與外匯走勢分析,常受邀上非凡、三立、東森等財經專業電視台分析經濟及市場情勢,並為MONEY錢雜誌、YAHOO的財經專欄作家。◆本文純屬作者個人看法,不代表本報立場。(中時電子報),

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