星展銀行表示,
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,中國大陸官方正嘗試使用針對性的信貸擴張來刺激經濟,
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,而全面降息和降準的傳統貨幣政策工具,
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,未來可能會更加謹慎使用。星展銀行指出,
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,中國大陸的針對性信貸擴張方法像是對政策銀行提供信貸,
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,像是抵押補充貸款 (PSL)政策等。中國人民銀行(中國大陸央行)月初宣布,
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, PSL將挹注 3家政策銀行,分別為中國國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行,協助鄉鎮的發展與主要水利建設,並計劃協助人民幣國際化。分析師認為,PSL 政策意味中國大陸官方維穩經濟的態度堅定,且人行今年可能增加PSL規模。PSL於2014年4月第一次實施,通常為期 3年,相較於 1年期基準貸款利率4.35%,政策銀行可以用2.75%的年率借款。星展預期,中國大陸官方未來可能會更加頻繁的採取針對性的刺激措施,此舉將可以引導信貸流向具體的改革領域,而非以流動性充斥整個經濟,這將避免一線城市房地產和大宗商品期貨市場過熱。同時,星展認為,人行全面降息和降準的傳統貨幣政策工具,未來可能會更加謹慎使用。人行只在今年 3月下調了一次存款準備金率,且基準利率自去年10月以來都未曾改變。1050509(中央社),