2014年 聯準會有5大挑戰

     新年伊始,

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,華爾街日報點名聯準會(Fed)2014年將面臨5大挑戰,

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,包括Fed準主席葉倫能否順利接班、量化寬鬆(QE)能否平順退場、法規執行力、許多決策官員出現異動與決策共識的形成。
     主席換人:柏南克任期至1月底,

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,其準接班人葉倫將與歷任主席剛上任時一樣面臨新手上路的挑戰。一般來說她上任之初可能被迫向債市證明其反通膨的立場,

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,不過由於近來通膨呈下滑的趨勢,

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,這一部份將不足為慮,

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,進而可能讓葉倫採取更積極的作為俾以達成Fed的就業目標,

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,即便她已表明對加碼購債持保留態度。
     QE退場計畫管理:柏南克其實已預先送給葉倫一份禮物,

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,去年12月會期決議從今年元月起啟動QE退場。市場已預期今年Fed將會逐漸減少刺激經濟的QE劑量,因此只要債市殖利率保持相對穩定,而經濟持續以不錯的速度前進,在處理一度令市場聞之色變的QE退場上,葉倫應該不會遇上麻煩。
     法規執行力:身為Fed首位女性主席,葉倫在法規政策方面的可能立場是一大問號,有些人認為在銀行監理方面,她的立場可能比柏南克還要強硬,但是部份Fed官員主張推動的一些嚴管銀行措施部份,像是對於大到不能倒的銀行進行強制分拆與對銀行規模明訂上限,她始終未表明其態度。
     高層人事大搬風:Fed今年許多高層人事大搬風,包括決策單位聯邦公開市場委員會(FOMC)多位成員將異動,有決策投票權的克里夫蘭聯邦準備銀行總裁也將換人。
     內部決策共識的形成與對外訊息傳遞的管理:儘管在緊急融通操作的財務揭露上還有一些可以改進的空間,不可諱言的,柏南克已大為提升Fed的透明度,尤其是決策共識的形成。葉倫任內的兩大挑戰將是在試圖減少決策內部雜音的同時,得到所有民眾的支持。Fed的兩大通膨鷹派代表,費城與達拉斯聯邦準備銀行的總裁普拉瑟與費雪今年將輪值為FOMC的委員。,

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